Qu’est-ce que les ICO ?

Une offre initiale de jetons ou Initial Coin Offering (ICO) est une méthode de collecte de fonds couramment utilisée dans les secteurs des cryptomonnaies et de la blockchain. Elle est similaire à une Offre Publique Initiale (IPO) en bourse, mais au lieu d'offrir des actions d'une entreprise, une ICO propose des jetons ou des pièces numériques.

Par l’intermédiaire des plateformes d’échange d’ICO, les investisseurs reçoivent des « jetons » de cryptomonnaie uniques en échange de leur investissement monétaire dans l'entreprise. Il s'agit d'un moyen de financement participatif par la création et la vente d'un jeton numérique pour financer le développement d'un projet.

Ce jeton unique fonctionne comme une unité monétaire qui donne aux investisseurs accès à certaines fonctionnalités d'un projet de la société émettrice. Ces jetons sont uniques car ils aident à financer des projets de logiciels open source qui seraient autrement difficiles à financer avec des structures traditionnelles.

Avec une capitalisation boursière totale de plus de 100 milliards de dollars, le marché des cryptomonnaies a attiré l'attention de nombreuses personnes, notamment des traders à la recherche d'argent rapide avec peu de réglementation.

Il existe deux types d’ICO sur le marché actuel des cryptomonnaies :

• ICO publiques — Ouvertes au public et disponibles pour tout investisseur intéressé.
• ICO privées — Ouvertes uniquement à un groupe restreint d’investisseurs qui disposent généralement de montants de capital plus importants.

Les investisseurs intéressés par une ICO publique peuvent s'inscrire via le site Web du projet ou une plateforme de trading, où ils peuvent utiliser ou échanger leurs jetons après les avoir acquis. De plus, certains projets récompensent également les investisseurs avec des airdrops ou des jetons non fongibles (NFT) en signe de remerciement.

Comment fonctionnent les ICO

Création d'une nouvelle cryptomonnaie ou d'un nouveau jeton :

Une entreprise ou une organisation développe une nouvelle cryptomonnaie ou un nouveau jeton, qui est généralement construit sur une plateforme blockchain existante comme Ethereum.

Les jetons peuvent avoir des cas d'utilisation spécifiques au sein d'un projet ou être une forme de capital dans une application décentralisée (dApp).

Publication du livre blanc :

Lorsqu'une start-up de cryptomonnaie souhaite lever des fonds via une ICO, elle présente généralement les points clés du projet dans un « livre blanc » afin de fournir aux investisseurs toutes les informations importantes nécessaires.

Ces informations comprendront, sans toutefois s'y limiter : l'objet du projet, les objectifs à terme du projet, le montant d'argent nécessaire pour entreprendre l'entreprise, le nombre de jetons virtuels que les émetteurs conserveront pour eux-mêmes, le type de monnaie accepté, la durée de la campagne ICO et l'équipe qui se trouve derrière le livre blanc.

L'entreprise qui émet l'ICO prépare le livre blanc avant de lancer la monnaie. Il s'agit d'un élément essentiel des ICO, car de nombreux investisseurs demandent une version préliminaire du livre blanc avant de décider d'investir.

La vente de jetons :

Les investisseurs peuvent participer en achetant les nouveaux jetons en utilisant d’autres cryptomonnaies comme le Bitcoin ou l’Ether, ou parfois avec de l’argent réel.

L'ICO dure généralement une période spécifique, après laquelle les jetons peuvent être cotés sur des bourses où ils peuvent être échangés.

Utilisation des fonds :

Les fonds collectés grâce à l'ICO sont utilisés pour développer le projet. Si le projet réussit, la valeur des jetons peut augmenter, ce qui offre ainsi des retours sur investissement aux investisseurs initiaux.

Les ICO de cryptomonnaies vs les IPO d'actions

La principale différence entre une ICO de cryptomonnaie et une introduction en bourse d’actions (« IPO ») se situe au niveau de la surveillance réglementaire. Tout d’abord, dans le cadre de l’obligation d’enregistrement auprès de l’autorité de régulation, toute entreprise souhaitant émettre une IPO doit créer un document juridique appelé « prospectus ». Le prospectus représente une déclaration légale de son intention d’émettre ses actions au public, et doit respecter certaines normes de transparence. Ce document doit notamment contenir des informations clés sur l’entreprise et sa prochaine introduction en bourse afin d’aider les investisseurs potentiels à prendre une décision éclairée.

En revanche, comme l'indiquent les récentes actions réglementaires américaines, les ICO ne sont soumises à des exigences réglementaires que si elles sont émises sous forme de jetons de sécurité plutôt que de jetons utilitaires, qui sont décrits plus en détail ci-dessous.

Cependant, comme cette activité réglementaire n'a été développée que récemment, il est plus difficile pour les investisseurs d’évaluer les risques potentiels des ICO et de faire preuve de diligence raisonnable. En comparaison, l'évaluation des IPO d'actions est plus simple car elles sont réglementées par des processus stricts et supervisées par des cabinets comptables et des banques d'investissement qui offrent ainsi aux investisseurs plus d'informations et de sécurité.

Caractéristiques des ICO

• Risque élevé, récompense élevée : Les ICO peuvent offrir des rendements substantiels mais sont également très spéculatives et risquées. De nombreux projets échouent et il existe un risque d'escroquerie.
• Paysage réglementaire : Les ICO font l’objet d’une importante surveillance de la part des régulateurs du monde entier en raison des préoccupations concernant la fraude et la protection des investisseurs.
• Jetons utilitaires ou de sécurité : Les jetons vendus lors des campagnes d'ICO peuvent être soit des jetons utilitaires (utilisés pour accéder à un service ou à un produit) soit des jetons de sécurité (représentant une propriété ou une dette). La classification peut avoir des implications juridiques importantes.

Les avantages :

• Accès au capital : Les ICO permettent aux projets de lever rapidement des fonds auprès d’un pool mondial d’investisseurs sans avoir besoin d’intermédiaires financiers traditionnels.
• Décentralisation : Les investisseurs ont la possibilité de soutenir des projets décentralisés et de potentiellement bénéficier de leur succès.

Les risques :

• Manque de réglementation : De nombreuses ICO ne sont pas encore bien encadrées réglementairement, ce qui expose les investisseurs à de potentiels problèmes juridiques ou des escroqueries.
• Volatilité du marché : La valeur des jetons ICO peut être très volatile, ce qui peut entraîner des pertes potentielles.

Exemples d'une offre initiale de jetons (ICO)

Les ICO sont des moyens extrêmement populaires de lever des fonds dans le domaine des cryptomonnaies. La plupart échouent mais il arrive aussi que l'on découvre de véritables pépites. Voici quelques exemples d'ICO majeures au fil des ans :

• Ethereum : De nombreux passionnés de cryptomonnaies étaient enthousiasmés par l’ethereum et sa blockchain programmable lors de son ICO en juillet 2014. Elle a fini par lever 184 millions de dollars et est devenue la deuxième plus grande cryptomonnaie.
• Cardano (ADA -20 %) : Cardano a amélioré certains aspects d'Ethereum et a connu une ICO encore plus réussie. En janvier 2017, il a levé 622 millions de dollars. Il finira par entrer dans le top cinq des cryptomonnaies par capitalisation boursière.
• Tezos (XTZ -422%) : Tezos a levé 232 millions de dollars grâce à son ICO en juillet 2017, mais ce n'était pas un succès total. Il y a eu de nombreux retards dans la distribution des jetons vendus via l'ICO, ce qui a conduit à un recours collectif. Tezos a conclu un accord de 25 millions de dollars avec toutes les parties en 2020.
• Dragon Coins (CRYPTO) : De nombreuses ICO ont échoué et Dragon Coins en est l'un des exemples les plus marquants. En mars 2018, elle a levé 320 millions de dollars. Une série de controverses a provoqué une chute de prix quasi immédiate lorsqu'elle a été mise en vente publique. En 2021, sa capitalisation boursière est tombée sous la barre du million de dollars.

Conclusion

En résumé, une ICO est un moyen pour les nouveaux projets de cryptomonnaie de lever des fonds en vendant des jetons numériques à des investisseurs. Bien qu'elle offre des opportunités de rendements élevés, elle comporte également des risques importants.